第五节 长期持有优秀个股

这是多数传统价值投资者的选择，同时这也是和普通人能力最不匹配的投资行为。长期持有个股需要投资者对于企业有着超越时空的理解力，这份理解力往往超越了企业高管、行业领袖，只有这样才能无视企业发展过程中的跌宕起伏。道琼斯历时122年后，最后一只硕果仅存的个股（通用电器）也被移出了指数。这也印证了前文，企业终将消亡，周期才是永恒，亦从底层逻辑证明了长期持有的困难。

我认为确实有一些投资者具备很强的投资能力，但是我们基于两个方面做一个分析。

（1）看概率。A股有1.8亿投资者，1%就是180万人。我们耳熟能详的好公司的股东加起来不超过180万。而这不超过180万股东中，还有大量不打算长期持有的。

（2）曾经大家认为任何时候买都赚钱的好公司，慢慢没有人再提及了，哪怕这个公司目前依然优秀。很多人眼里可以拿一辈子的好公司，不过是那些年股价一直在涨而已。大家可以扪心自问，曾经打算拿一辈子的股，现在还有哪些？