阶段1：初仓阶段

庄家最初吸纳或持有的筹码，叫初仓，在吸纳初仓的整个过程，称为初仓期或初仓阶段。初仓筹码的形成有三种可能：一是新资金入场，直接从市场上吸纳；二是前一轮行情的少量仓底货；三是前面两种情况都有，既有新吸纳的筹码，也有过去的仓底货。初仓筹码的仓量不大，一般占庄家总持仓量的20%以下。

这部分仓位的成本价，有时候远远高于坐庄平均持仓成本价，有时候却大大低于坐庄平均持仓成本价，而有时候则与坐庄平均持仓成本接近。比如，在下跌过程中，用于砸盘的这部分筹码，或者庄家对市场判断失误，在市场没有真正见底之前吸纳的筹码，这些筹码显然要高于坐庄平均持仓成本价（如图2-1A所示）。

图2-1　初仓示意图

又如，股价受下跌惯性影响，而出现急速下跌，然后快速回升，这时在低位转折点附近吸纳的这部分筹码，其成本价往往低于坐庄平均持仓成本价（如图2-1B所示）。

再如，经过长期的熊市下跌后，股价跌无可跌，低位窄幅波动，此时吸纳的初仓成本价与坐庄平均持仓成本价相近（如图2-1C所示）。